Què passarà amb Vall Banc, l’entitat hereva de la Banca Privada d’Andorra (BPA)? Ara mateix s’ha convertit en un zombi en mans del seu propietari, el fons voltor nord-americà JC Flowers & Co, que la va comprar l’any 2016 a l’Agència de Resolució d’Entitats Bancàries (AREB). Tres anys després, ocupa, a molta distància, el fanalet vermell de la plaça financera d’Andorra.
Els beneficis de Vall Banc van minvant any rere any. Dels 11,6 milions d’euros de guanys que va declarar en l’exercici 2016, va passar als 8,3 milions de l’any 2017 i només 2,1 milions l’any passat.
En correspondència, el seu ROE (Return on Equity) –la rendibilitat sobre recursos propis- també ha anat caient en picat. El ROE és el barem que s’utilitza en el sector financer per mesurar l’estat de salut d’una entitat bancària.
En aquest sentit, el ROE de Vall Banc l’any 2016 va ser del 26,33%; el del 2017 va ser del 13,75% i el del 2018 ha estat de només el 4,39%.
COMPTABILITAT CREATIVA
I això, fent comptabilitat creativa. En efecte, Vall Banc quantifica els seus recursos propis en 122 milions d’euros, ja que suma al seu patrimoni els polèmics bons convertibles (CoCo’s) recomprats per JC Flowers & Co per 12,8 milions d’euros, quan el valor de l’emissió va ser de 70 milions i el valor real es va enfilar fins als 96 milions d’euros.
Si donem per bona aquesta declaració de recursos propis de 122 milions d’euros, que és la que figura en la seva web corporativa, aleshores el ROE de Vall Banc es queda en només l’1,78%. Un rendiment ínfim que situa aquesta entitat financera a un pas de caure en pèrdues.
MALES PRÀCTIQUES
L’estratègia que ha seguit JC Flowers & Co a Andorra ha estat la d’un rapinyaire. Va prometre a l’AREB que pagaria 29 milions d’euros pels actius de la BPA i només n’ha fet efectius 3,8 milions. S’ha adjudicat els bons convertibles (CoCo’s), amb una jugada especulativa tan barroera que ha estat objecte d’una querella criminal a la Batllia per part dels antics accionistes de la BPA, actualment en tràmit.
Ha procedit a l’acomiadament massiu de treballadors i s’ha venut la divisió d’assegurances a Mora Banc. Un cop desbloquejada la renda variable que l’antiga BPA tenia a Suïssa, es dedica a liquidar els valors sense el consentiment dels seus titulars i, en altres casos, reté aquests fons d’inversió sense donar explicacions, enfrontant-se a una allau de reclamacions i denúncies.
CAP CREDIBILITAT
Els artificis comptables i la “marrulleria” sembla que són marca de JC Flowers & Co. Com ja va explicar LA VALIRA (https://lavalira.eu/el-propietari-de-vall-banc-salia-amb-el-fons-voltor-on-treballa-aznar-jr/), aquest fons voltor, fundat l’any 2001 pel financer James Cristopher Flowers (foto), va comprar l’any passat el banc alemany Hamburg Commercial Bank, juntament amb altres private equity: Cerberus, Golden Tree Asset Management, Centaurus Capital i Bawag.
Segons informa l’agència Bloomberg, dos grups de 35 inversors institucionals europeus i nord-americans, amb uns actius de 850.000 milions d’euros, s’han negat a entrar en la ronda de finançament que han posat en marxa els nous propietaris de l’Hamburg Commercial Bank per col·locar bons sèniors. Aquests inversors consideren que JC Flowers & Co i els seus socis no mereixen cap credibilitat, ja que “fan cas omís de les regulacions legals”. També els acusen de “pràctiques comptables il·legals amb l’objectiu de generar pèrdues artificialment”.
BENEFICIS INJUSTIFICATS
En un comunicat fet públic, els dos grups inversors recorden que l’Hamburg Commercial Bank els deu 1.400 milions d’euros d’anteriors emissions de bons que no han estat retornats i acusen l’entitat de “nombroses violacions de les disposicions contractuals des de l’any 2009”. A més, afirmen que els nous propietaris del banc “obtenen beneficis injustificats”.
Amb aquests antecedents, resulta d’allò més inquietant saber com resoldrà JC Flowers & Co la imparable davallada de Vall Banc. Amb la querella criminal pels CoCo’s i els embolics judicials ocasionats per la gestió de la renda variable alliberada per Suïssa sembla molt difícil que pugui haver-hi un comprador interessat en quedar-se amb Vall Banc. L’executiu que el fons voltor havia posat al capdavant de l’entitat andorrana, Michael Christner, ha estat enviat a Alemanya per intentar apagar l’incendi que crema a l’Hamburg Commercial Bank.
INSEGURETAT JURÍDICA
A més, l’anòmala especificitat d’Andorra espanta els hipotètics compradors estrangers de Vall Banc. El país no forma part del Fons Monetari Internacional (FMI) ni està sota el paraigua del Banc Central Europeu. El deficient funcionament de la justícia andorrana tampoc dona la imprescindible seguretat jurídica, fonamental en les relacions econòmiques i comercials. Només cal preguntar-ho als damnificats per l’estafa de la gestora d’inversions Valora, que fa 12 anys que tenen el sumari empantanegat a la Batllia!
